Определяем рентабельность собственного капитала

Определяем рентабельность собственного капитала

Как рассчитывается коэффициент рентабельности собственного капитала?

Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает, насколько целесообразным было вложение средств в бизнес. Если сравнить его со средними отраслевыми показателями, а также доходностью вложений в акции и облигации, банковские депозиты и ПИФы, то можно определить – стоит ли собственникам фирмы переливать средства в иные направления инвестирования. Для расчета нужно использовать сведения форм № 1 и № 2: чистую прибыль (ф. 2), собственный капитал и резервы (ф. 1) и доходы будущих периодов (ф. 1). Нормальное значение показателя для российской практики – 20% (0,2).

Любой собственник бизнеса желает знать, насколько эффективно работают вложенные им в компанию деньги. Показатели чистой прибыли, годовой выручки и даже рентабельности продаж не смогут предоставить инвестору объективной информации о том, насколько правильное вложение он сделал. Только коэффициент рентабельности собственного капитала в состоянии показать, стоит ли продолжать дело или лучше перелить средства в иные направления инвестирования.

Коэффициент рентабельности собственного капитала (Return On Equity – ROE, КРСК) – это один из основных финансовых коэффициентов, который рассчитывается как отношение чистой прибыли компании к среднегодовой стоимости ее собственного капитала. Он характеризует доходность бизнеса для его собственников, которые вложили в дело свой капитал.

Справка! Несмотря на явное сходство с коэффициентом рентабельности активов компании (ROA), существует и явное различие между двумя этими показателями: ROA рассматривает эффективность использования всего капитала компании (включая заемные средства), а ROE показывает, насколько эффективно используется именно та часть капитала, которая принадлежит собственникам.

Показатель рентабельности собственных средств не просто отражает эффективность функционирования компании, он выступает значимым критерием качества инвестиций для владельцев бизнеса (акционеров – shareholders).

Важный момент! В отличие от показателей ROA (рентабельность активов) и ROIC (рентабельность инвестированного капитала), не корректируется на общую сумму процентов по кредитам, поскольку никак не связан с заемными средствами.

Коэффициент рентабельности собственного капитала (СК) в буквальном смысле характеризует, сколько прибыли предприятие принесло на каждую единицу вложенных в него собственных средств.

Формула расчета показателя

Основанием для расчета коэффициента СК выступает бухгалтерский баланс предприятия (ф. 1) и отчет о прибылях и убытках (ф. 2). Для этого используются значение таких статей:

  • Чистая прибыль (ст. 2400).
  • Собственный капитал и резервы (ст. 1300).
  • Доходы будущих периодов (ст. 1530).

Важный момент! Для того чтобы результат расчета коэффициента был максимально точный, значение ст. 1300 учитывается на начало и конец года.

КРСК = ЧП / ((СКнг + СКкг) / 2), где:

ЧП – чистая прибыль или убыток компании;

СКнг – собственные средства на начало года;

СКкг – собственные средства на конец года.

Приведенную выше формулу расчета коэффициента рентабельности собственного капитала для удобства можно выразить в статьях бухгалтерской отчетности:

КРСК = ст. 2400 / ((ст.1300 нг + ст. 1300 кг + ст. 1530 нг + ст. 1530 кг) / 2)

Если КРСК рассчитывается на основе данных МСФО, то можно использовать соответствующую формулу:

ROE =NIAT / ((SE нг – SE кг) / 2), где:

NIAT – Net Income After Tax – чистая прибыль после выплаты налогов;

SE – Shareholder’s Equity – акционерный капитал.

Детально процесс расчета приведен в видеоролике

Нормальное значение эффективности использования собственного капитала

Return On Equity демонстрирует собственникам, как работают вложенные ими средства: сколько чистой прибыли принесла каждая единица СК. При таком раскладе в отношении показателя ROE можно выдвинуть следующие утверждения:

  • Чем больше значение коэффициента, тем более высокую доходность имеют вложения в бизнес.
  • Если результат расчета оказался близким к нулю, то целесообразность инвестирования в предприятия весьма сомнительна.

Важный момент! Некоторые отечественные эксперты считают, что в российской экономике нормативное значение ROE составляет 20% (0,2). Однако для анализа все же лучше сравнивать результаты расчета со средними показателями в отрасли.

Полученное значение рентабельности обычно сравнивают со средней рентабельностью в отрасли, средней процентной ставкой в экономике, а далее – с доходностью вложений в акции, облигации, банковские депозиты и др.

Важный момент! Чрезмерно высокое значение КРСК может говорить о снижении финансовой устойчивости предприятия: чем выше доходность вложений, тем больше уровень риска.

Примеры расчета коэффициента

Для того чтобы детально вникнуть в процесс расчета коэффициента рентабельности СК, стоит привести практические примеры определения этого показателя и оценки его значений.

Показатель рентабельности собственного капитала

Рентабельность собственного капитала (англоязычный аналог Return on Equity (ROE) — показатель указывает, насколько эффективно используется собственный капитал, то есть, сколько прибыли было сгенерировано на каждый рубль привлеченных собственных средств. Этот индикатор является наиболее важным для собственников (акционеров, участников), так как позволяет определить рост их благосостояния за анализируемый период. Также этот показатель используется при оценке стоимости акций предприятия, ведь рентабельность собственного капитала позволяет понять, на какие дивиденды могут рассчитывать собственники акций или на сколько вырастит стоимость акций.

Связанные материалы

  • Словарь экономических показателей
  • Анализ финансовых показателей
  • Рентабельность
  • Период окупаемости собственного капитала
  • Период окупаемости активов

Он рассчитывается как соотношение чистой прибыли компании за период и средней стоимости собственного капитала за этот же период.

Нормативное значение:

Расчет коэффициента для различных периодов помогает понять изменения в доходности. Очевидно, что более высокие коэффициенты предпочтительнее, потому что они демонстрируют относительное увеличение чистой прибыли, генерируемой на ту же сумму капитала. Тенденция стабильного роста коэффициента рентабельности собственного капитала означает увеличение способности компании генерировать прибыль собственникам. Тем не менее, снижение собственного капитала (которое может быть вызвано, например, выкупом акций) приводит к увеличению коэффициента рентабельности собственного капитала. Высокий уровень долга также вызывает увеличение показателя, так как это означает, что компания использует кредитный капитал вместо собственного в качестве источника финансирования.

Направления решения проблемы нахождения показателя вне нормативных пределов

Учитывая формулу расчета, можем утверждать, что снижение суммы собственного капитала, при условии, что эффективность работы компании останется на прежнем уровне, приведет к повышению рентабельности собственного капитала. Снижение производственных, сбытовых и прочих расходов позволит повысить чистую прибыль, как и активизация работы по наращиванию дохода. Поэтому работа в этом направлении позволит повысить рентабельность собственного капитала.

Формула расчета:

Рентабельность собственного капитала = Чистая прибыль (Чистый убыток) / Среднегодовая сумма собственного капитала * 100 % (1)

Пример расчета:

Компания ОАО «Веб-Инновация-плюс»

Единица измерения: тыс. руб.

БалансНа 31 12 2020На 31 12 2019На 31 12 2018
Пассивы
III. СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ III201824192673
Баланс495747534721
Отчет о финансовых результатахНа 31 12 2020На 31 12 2019
Чистая прибыль854831

Рентабельность собственного капитала (2020 г.) = 854/ (2018 /2 + 2419 /2)*100 = 38,53 %

Рентабельность собственного капитала (2019 г.) = 831/ (2419 /2 + 2673 /2) *100 = 32,64 %

Рентабельность собственного капитала компании повышается. Если в 2019 году каждый привлеченный рубль собственных средств позволил получить 32,64 копейки чистой прибыли, то в 2020 году – 38,53. Если сравнивать такое значение с доходностью доступных для собственников финансовых инструментов, то инвестирование в ОАО «Веб-Инновация-плюс» является более эффективным. Основным фактором повышения рентабельности является снижение суммы собственного капитала (акционеры выводили часть средств в 2018-2020 гг.). Несмотря на это, чистая прибыль компании продолжает расти. В общем, эффективность использования собственного капитала является высокой.

Форма пользователя

Статьи по финансовому анализу

Новости проекта

17.10.2021 Выводы финансового анализа полностью переписаны для обеспечения высокого уровня оригинальности при проверке в антиплагиате

15.03.2021 Обновлено мероприятие «Совершенствование информационной безопасности»

05.03.2021 Обновлены некоторые мероприятия: оптимизация политики управления дебиторской задолженностью, активизация маркетинговой деятельности в Интернете, оптимизация структуры источников финансирования, внедрение системы контроллинга на предприятии.

19.01.2021 Обновлена основная часть выводов финансового анализа предприятия

07.07.2020 Снова обновлена основная часть выводов

27.04.2020 Выводы финансового анализа полностью переписаны для обеспечения высокого уровня оригинальности при проверке в антиплагиате

08.02.2020 Обновлена текстовая часть следующих оптимизационных мероприятий, рекомендаций, предложений.

Коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE)

Коэффициент рентабельности собственного капитала можно описать как финансовый коэффициент, который помогает измерить способность компании получать прибыль от инвестиций ее акционеров. Эта прибыльность помогает измерить эффективность компании, когда дело доходит до использования долевого финансирования для ведения своей повседневной деятельности.

Выяснив рентабельность собственного капитала компании, физические лица могут узнать, сколько доходов после уплаты налогов остается в ее резерве. Впоследствии можно сравнить чистую прибыль с общим акционерным капиталом, отраженным в ее балансе.

Коэффициент рентабельности собственного капитала также помогает понять, как компания сравнивается с другими фирмами в той же отрасли, и оценить финансовые показатели компании и оценку активов.

Как рассчитать коэффициент рентабельности собственного капитала?

Коэффициент рентабельности собственного капитала рассчитывается путем деления чистой прибыли компании на общий акционерный капитал и выражается в процентах. Коэффициент можно точно рассчитать, если и чистая прибыль, и собственный капитал имеют положительное значение.

Формула коэффициента рентабельности собственного капитала выражается как:

Рентабельность собственного капитала = Чистая прибыль ÷ Средний акционерный капитал.

Здесь чистая прибыль рассчитывается до распределения дивидендов между держателями обыкновенных акций. Кроме того, он рассчитывается после выплаты дивидендов держателям привилегированных акций и выплаты процентов кредиторам.

Например, в финансовом году прибыль ABC и Co. составляла 21 906 000 рублей, в то время как средний акционерный капитал составлял 209 154 000 рублей. Следовательно, используя эту формулу коэффициента ROE, значение будет:

Рентабельность собственного капитала = 21 906 000 ÷ 209 154 000 = 10,47%.

Принимая во внимание рентабельность собственного капитала компании, инвесторы могут выбрать выгодный вариант инвестирования. В частности, компания с рентабельностью собственного капитала, эквивалентной ее рыночным конкурентам или более высокой, считается прибыльной.

Каковы преимущества коэффициента рентабельности собственного капитала?

В приведенном ниже списке показаны различные цели, для которых используется коэффициент ROE, и, таким образом, подчеркиваются его преимущества:

Оценка скорости роста

Несмотря на несколько проблем, коэффициент рентабельности собственного капитала считается эффективным способом оценки темпов роста акций компании и дивидендов.

Обычно для расчета такого роста рентабельность собственного капитала компании умножается на коэффициент удержания. Здесь коэффициент удержания – это доля чистой прибыли компании, которая была сохранена или реинвестирована для улучшения перспектив ее роста.

Измерение устойчивости роста

Анализ коэффициента рентабельности собственного капитала также помогает оценить устойчивость компании с точки зрения ее роста. С помощью этого финансового коэффициента инвесторы могут определить акции, которые более подвержены рыночным рискам и финансовой нестабильности.

Например, акции компании, которые растут относительно медленными темпами в сравнении с их устойчивыми темпами, могут рассматриваться как недооцененные или испытывающие финансовые трудности на рынке. Точно так же компания, которая превосходит свои возможности устойчивого роста, также создает проблемный или неустойчивый имидж на рынке.

Инвесторы могут также использовать коэффициент ROE для оценки роста дивидендов конкретной компании. Такую оценку можно точно сделать, умножив рентабельность собственного капитала компании на коэффициент выплат.

Тем не менее необходимо отметить, что компания, демонстрирующая рост дивидендов выше или ниже темпов устойчивого роста, может указывать на операционные риски.

Выявление проблем с коэффициентом ROE

Чрезмерная задолженность, неустойчивая доходность и отрицательная прибыль – вот некоторые из проблем, которые можно тщательно изучить с помощью коэффициента ROE. Даже если чрезвычайно высокий коэффициент ROE может указывать на основной риск или проблему, это не всегда так.

Например, в ситуации, когда чистая прибыль компании относительно высока по сравнению с ее собственным капиталом, высокая рентабельность собственного капитала рассматривается как показатель ее высоких результатов. Однако капитал, который меньше чистой прибыли, имеет тенденцию указывать на лежащие в основе риски.

Каковы ограничения ROE?

Хотя ROE считается одним из лучших финансовых показателей для измерения финансовой эффективности компании, у него есть свои ограничения. Начнем с того, что доходность собственного капитала не всегда может быть положительной. Субъективная ROE может указывать на несколько основных проблем; например, превышение долгов и нерегулярной прибыли, среди прочего.

Точно так же отрицательный коэффициент рентабельности капитала, возникающий из-за отрицательного акционерного капитала или чистого убытка, не может быть полезным для анализа эффективности компании. Кроме того, его нельзя использовать для сравнения квалификации тех компаний, которые имеют благоприятную рентабельность собственного капитала.

Помимо этого, коэффициент рентабельности собственного капитала имеет тенденцию завышать экономическую стоимость компании, которая зависит от нескольких экономических факторов.

Ниже описаны некоторые из таких элементов и то, как на них влияет ROE.

  • Амортизация. Обычно высокая норма амортизации приводит к снижению чистой прибыли и, в свою очередь, значительно снижает рентабельность собственного капитала.
  • Возраст проекта. Более старые проекты с большей вероятностью покажут завышенную рентабельность собственного капитала.
  • Темпы роста инвестиций. В большинстве случаев быстрорастущим компаниям требуется значительный капитал; это имеет тенденцию к снижению коэффициента рентабельности собственного капитала.
  • Политика капитализации. В случае, если бухгалтерские книги показывают низкий уровень рыночной капитализации, рентабельность собственного капитала будет значительно ниже.
  • Разрыв между инвестиционными затратами и связанной с ними окупаемостью. Степень завышения рентабельности собственного капитала также зависит от времени, которое требуется компании, чтобы окупить свою прибыль.

Анализ коэффициента рентабельности собственного капитала

Вот обзор интерпретации коэффициента рентабельности собственного капитала:

  • Помогает измерить эффективность, с которой компания использует инвестиции акционеров для получения большего дохода.
  • Этот коэффициент прибыльности является прогнозом инвестиций инвесторов в компанию.
  • Как правило, высокая рентабельность собственного капитала указывает на то, что компания эффективно использует средства, полученные за счет инвестиций акционеров.

ROE и ROIC (коэффициент рентабельности инвестированного капитала)

Инвесторам следует обратить внимание на разницу между коэффициентом рентабельности собственного капитала и коэффициентом рентабельности инвестированного капитала, чтобы исключить риск запутывания. Четкое представление о различиях поможет более эффективно понять концепцию ROE.

Прежде всего, коэффициент рентабельности собственного капитала помогает инвесторам рассчитать прибыль, которую компания может получить за счет собственного капитала. С другой стороны, рентабельность инвестированного капитала помогает им выяснить, какие деньги компания зарабатывает через различные источники капитала.

ROE помогает инвесторам проверить профессионализм компании, когда дело доходит до использования акционерного капитала. Напротив, рентабельность инвестированного капитала (ROIC) помогает определить эффективность использования компанией доступного капитала для получения большего дохода.

Перспектива роста компании играет важную роль в оценке ее прибыльности. Следовательно, инвесторы должны разработать способы проверить то же самое, прежде чем вкладывать в нее деньги. Поскольку коэффициент рентабельности собственного капитала вместе с другими финансовыми коэффициентами считается полезным для его измерения, инвесторы должны использовать их соответствующим образом.

Игорь Титов

Экономист, финансовый аналитик, трейдер, инвестор. Личные интересы – финансы, трейдинг, криптовалюты и инвестирование.

Рентабельность собственного капитала: формула

rentabelnost_sobstvennogo_kapitala_formula.jpg

Похожие публикации

Важнейшим показателем результативности производства считается величина рентабельности собственного капитала. Именно он дает возможность аналитику определить отдачу по вложенным средствам владельцев компании, уровень ее доходности и степень привлекательности фирмы в инвестиционном плане. Рентабельность собственного капитала предприятия позволяет судить о продуктивности работы собственного капитала (СК) и перспективах бизнеса. Напомним о том, как рассчитать этот индекс и какими данными следует оперировать при его вычислении.

Как рассчитать рентабельность собственного капитала — формула

Показатель рассчитывают отношением чистой прибыли к значению СК. Следовательно, формула будет выглядеть так:

Крск = ЧП / СК х 100, где

Крск — коэффициент рентабельности собственного капитала,

СК – собственный капитал.

Рентабельность СК — относительная величина и фиксируется обычно в процентах.

Для расчета используют данные строк баланса и «Отчета о финансовых результатах» (ОФР):

  • Чистая прибыль – строка 2400 ОФР;
  • Собственный капитал – строка 1300 баланса;
  • Доходы будущих периодов – строка 1530 баланса.

Как правило, для большей информативности и максимальной точности в расчете участвует средний показатель СК. Его вычисляют сложением данных на начало и конец исследуемого периода и последующим делением результата на 2. Формула расчета при этом такова:

где СКнг и СКкг – размер СК на начало и конец года соответственно.

Рентабельность собственного капитала по балансу можно отразить более удобной записью исходя из строк баланса и ОФР:

Показатель рентабельности собственного капитала показывает владельцам компании или другому заинтересованному пользователю эффект от работы вложенных в производство средств и какую прибыль принес каждый инвестированный рубль. Например, Крск в размере 15% говорит о доходности в размере 15 копеек от каждого вложенного рубля. Поэтому считается, что:

  • большее значение Крск указывает на высокую доходность инвестированных средств;
  • показатель Крск, близкий к нулю, свидетельствует о том, что вложения в этот бизнес нецелесообразны – высок риск потери средств, а производство считается неперспективным.

Финансовая рентабельность собственного капитала: нормальное значение

В условиях российских реалий нормативным значением рентабельности собственного капитала по прибыли считают 20% (0,2). Но, анализируя деятельность компании, лучше обращаться к среднеотраслевым показателям, размерам доходности вложений в ценные бумаги и акции, банковские депозиты и др., сравнивая их с полученными итогами. К примеру, при возможности вложить средства в депозит, приносящий 12% годовых, инвестор не будет раздумывать об инвестировании в бизнес с рентабельностью СК в размере 8%.

Внимание! Слишком высокий показатель Крск может свидетельствовать об уменьшении финансовой стабильности фирмы, так как высокая доходность вложений предполагает повышенный уровень риска.

Разберемся в этой ситуации. Чрезмерно высокое значение Крск может возникнуть из-за того, что финансовый рычаг (соотношение заемного и собственного капиталов) слишком высок, т.е. доля заемного капитала (ЗК) существенно превышает долю СК в общей структуре источников. А это действует на финансовую устойчивость фирмы негативно, хотя и участвует в получении прибыли предприятием. Если доля ЗК велика, говорят о высоком значении финансового рычага и высоком финансовом риске.

Определить долю ЗК и определить силу его влияния в составе капитала компании поможет коэффициент финансового рычага (КФР). Его предельным значением считают диапазон от 0,5 до 0,7, т.е. от 50 до 70% от общего капитала компании. Превышение этих значений свидетельствует об увеличении финансовых рисков – возможности потери финансовой независимости, платежеспособности, банкротства в перспективе. Опять же — при объеме ЗК меньше 50%, компания упускает перспективу повышения прибыли. Оптимальными значениями КФР считают 30-50% от рентабельности активов.

Пример расчета коэффициента рентабельности СК

Приведем пример расчета коэффициента «чистой» рентабельности собственного капитала и оценки его значения:

Читайте также  Как оформляется подпись документов по доверенности
Рейтинг
( Пока оценок нет )
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!:

Adblock
detector